恒指9连跌创31年纪录 谁在做空?

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  每经记者 贾丽娟

  近两日,A股总体保持反弹态势,但港股市场则完全相反:截至昨日(12月15日)收盘,恒生指数再跌0.17%,报收于21274点,这已是恒指自12月3日以来的连续第9个交易日下跌,这已经创下了恒指1984年以来31年最长连跌纪录!恒生指数的当前点位已接近9月初股灾时的低点。

  说好的估值洼地呢?说好的“跌无可跌”呢?昨日,《每日经济新闻》记者采访了多位业内人士,探寻港股持续弱势的原因。

  恒指“9连跌”对港股投资者的信心无疑构成了挑战,也许港股这个“年关”不太好过。

  自12月13日下跌0.28%开始,恒指走上连跌之路。本周一(12月14日)恒生指数开盘大跌400点,之后虽有反弹,但最终仍收跌0.72%,报收于20310点,而当日沪指大涨2.51%;昨日,恒生指数再跌0.17%,报收于21274点,这一点位已接近今年股灾时的低点。

  从港股历史来看,“9连跌”极为罕见,港股上一次大跌浪还要追溯到1984年9月,当时恒指出现11连跌;在今年股灾期间,恒生指数最长连跌天数也只有7天,随后触底反弹;再往前的2014年9月,当时传言沪港通延迟开通,恒指连跌8日,随后出现小幅反弹;即使在2008年金融危机期间,恒指当年9月一度7连跌,期间跌幅达15%,但在第8天,恒指报复性反弹9.61%。

  分析人士认为,虽然此次恒指9连跌幅度不算大,但似乎连反弹出局的机会都没给,如此持续的阴跌让部分港股投资者心生倦意。《每日经济新闻》记者注意到,一部分讨论港股投资的QQ及微信群的活跃度大大下降,即便有人发言,但与股票相关的讨论也变少了。

  国企指数市盈跌至全球倒数第三

  恒指9连跌原因何在?有媒体的观点是:美国加息惹的祸。值得注意的是,高盛本月已经将H股评级展望从“重仓”下调为中立的“与市场权值等同”。目前,港股国企指数的市盈率仅为6.9倍,已经跌至全球倒数第三,仅高于面临经济危机的非洲国家赞比亚股指和只有4只股票上市的老挝股指。而恒生指数市盈率也仅为8.6倍,在全球股指中位于相当低的水平。

  但仅仅是美国加息与否这一件事,似不足以完全解释恒指的极度弱势,比如MSCI新兴市场指数虽然也连跌多日,但在第9天出现了轻微反弹。

  有分析师对《每日经济新闻》记者表示,恒生指数的成分股构成,也拖累了恒指的表现。

  恒生公司的数据显示,金融类股票占恒指的比重达46%,而汇丰控股(00005,HK)一家便占了10%,友邦保险(01299,HK)则占了7.73%,建设银行(00939,HK)则占到6.33%。因此,汇丰控股等个股的股价表现,对恒指影响极大,比如昨日恒指下跌35点,而汇丰的跌幅便贡献了20点。而银行股在同期A股股价稳定的情况下,H股持续下挫,这也大大拖累了恒指表现。

  年末行情本就复杂,如何能准确地把脉市场是关键。对于投资者而言,如果这时候有好“声音”提供靠谱的前瞻观点把握行情,那是再好不过。公众号“每经投资宝”的张道达投资手记正是如此。就在今年6月急跌前,张道达已持续一个月看空股市;11月27日早晨,张道达提示“警惕黑色星期五”,当日大盘大跌两百点。现在,只要您关注微信公众号“每经投资宝”,每晚9点可提前阅读张道达先生的最新观点。

  港股通资金持续流入

  不过,也有一些资金在持续而坚定地看好港股,港股通资金就是典型代表。

  据《每日经济新闻》记者统计,自沪港通开通以来,南下资金就如涓涓细流般持续流入港股,除今年7月及10月出现净卖出略多于净买入的情况外,其余10个月均为净流入。

  在8月之后,港股通资金更是加快了流入速度,8月净流入21.75亿港元,9月净流入35.06亿港元,11月的净流入达到了69.66亿港元。进入12月,港股通资金每一日都处在净买入的状态。就在本周的两个交易日,12月14日港股通净流入16.79亿港元,12月15日再次净流入14.77亿港元。

  除港股通资金外,恒生及H股ETF的投资者也在发力。以易方达H股ETF为例,今年8月3日的份额为20.56亿份,12月9日则增加到41.93亿份,是8月3日份额的2.04倍。

  “市场见底前都这样,让多数看多的人绝望。”国元证券分析师张浩涵这样认为。他表示,由于看多的投资者要么手中已持有股票,要么想等形势明朗再进场,市场在这个位置承接盘稀少,因而,较少的抛盘就给港股造成了较大的压力。目前,AH股溢价指数已升至140上方,恒指的市盈率已经不到9倍,而恒指在这个估值底部区域已持续超过50个月,远远超过此前任何一个估值底部持续的时间。因此无论美联储是否加息,港股向上修复估值都是自然而然的事情。

  恒指9连跌会是极限么?第一上海策略师叶尚志对记者表示,市场9连跌,加上成交量低迷,显示资金抄底意愿依然疲弱。“港股后市可能要进一步下探至更低水平后,才可能吸引资金流入。”